英镑跌破1.30多头无需过分恐慌！央行是否降息还未定，若PMI数据好转有望迎来反弹

因为多位英国央行官员放鸽，加上英国11月GDP不及预期，导致降息预期升温，英镑跌破1.30关口。不过，1月13日市场分析师Gary Howes指出，要等到1月24日PMI数据公布后，英国央行才能确定经济是否反弹，从而决定是否真的降息。Monex Europe分析师认为，若经济改善，英国央行决定维稳，有望提振英镑反弹。

英国11月GDP增速不及预期，叠加央行官员放鸽，降息预期升温英镑跌破1.30

北京时间1月13日(周一)17:30的数据显示，英国11月份GDP收缩了0.3%，11月制造业产出月率下滑1.7%，远超市场预测的0.3%跌幅。这些数据意味着，英国经济表现将继续低于趋势水平。

这些数据进一步表明，英国经济在2019年大幅放缓，除非英国大选后出现经济活动明显好转的迹象，否则英国央行可能会降息。

值得注意的是，英国11月三个月滚动GDP月率为0.1%，好于-0.1%的预期值。

下图显示的是英国经济表现情况，其中蓝色柱代表季度度经济增速，黄色柱代表三个月滚动经济增速情况，可以看到近期增速出现放缓。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的欧洲经济学家肯尼迪(Cathal Kennedy)表示，长期来看，英国的经济增长将继续放缓，与去年同期相比，经济增速将降至2012年春季以来的最低水平。

截至2019年11月的三个月，服务业和制造业对GDP增长的贡献分别为0.1%和1.1%。然而，同期生产部门的贡献下降了0.6%，这是连续第二个季度下降。

Markets.com的首席市场分析师威尔逊(Neil Wilson)表示：“值得记住的是，这些都是保守党赢得大选前的数据。但这只会增强市场这样一种感觉，即英国央行本月有一个绝佳的降息机会。”

他认为，英国央行将遵循美联储的做法，及早实行降息，以防止经济下滑。这是需要记住的关键问题英国央行不想让疲弱的经济恶化。

尽管与欧盟没有贸易协议，但自上月保守党获胜后，英国央行已基本摆脱了脱欧不确定性的束缚。此前，政治风险一直困扰着英国央行货币政策委员会，但这方面的风险已大幅降低。现在英国迎来实行降息以提振经济的窗口。

英国今年春季可能与欧盟发生冲突，而在此之前可能会使央行的政策变化更具政治性。

上周，英国央行行长卡尼发表演讲时表示，英国央行已准备好对近几个月来英国经济的疲软做出“迅速”回应。这向市场发出了一个信号，即将到来的降息可能近在眼前。市场此前预计英国央行将在2020年降息，只是不会很快降息而已。

上周末，英国央行货币政策委员会委员Gertjan Vlieghe表示，如果11月经济数据显示英国经济表现依然低迷，他将投票决定自2016年以来首次实行降息。另一位委员Silvana Tenreyro表示，如果未来贸易安排的不确定性或全球经济增长放缓继续拖累需求，那么他倾向于在近期内投票支持降低利率。

央行官员的言论增强了市场这样一种预期，即英国央行将把利率从目前水平0.75%再下调25个基点，而英镑为此出现下滑，英镑兑美元跌破1.30，目前交投于1.2995附近。