能源市场本周展望：高盛看好汽油需求复苏油价会很快回升到40美元？

油价会很快回升到40美元，还是先跌到30美元？

英为财情Investing.com -过去六周曾单边上涨的油价回归波动，此前市场开始注意到数周来被对冲基金和多头投资者忽视的库存形势，上周美国库存创下记录新高，柴油等燃油库存大幅增加。

上周四油价大跌8%，上周五继续下跌，显示出油价走势阻力最小的方向是下跌。

投资者止盈出货，暗淡经济前景预测致油价雪上加霜

线上交易平台OANDA的高级市场分析师Craig Erlam上周五表示，“我认为大量投资者可能在止盈出货。因为过去几个月，油价涨势相当亮眼，市场必然会止盈出货，而40美元的价格，可能是WTI原油的上行障碍。”

美国可能爆发第二波公共卫生事件的担忧引发了上周的油价暴跌。美国确诊病例数突破200万，同时全美虽然50个州的病例数量连续5周下降，但随后至少5个州的感染人数再次激增。市场担心，第二波公共卫生事件可能至少导致美国部分地区再次封锁。

此外，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周三表示，将把零水平的利率至少维持到2022年年底。尽管延长刺激期限利多市场，但美联储主席的言论反映了他对当前形势的谨慎看法，即经济可能会需更长时间才能从公共卫生事件的打击中复苏。

虽然5月份美国劳动力市场有250万人重返工作岗位，相比两个月前超2000万人失去工作要大幅改善，但是因为鲍威尔的悲观看法，美国道琼斯指数在上周四暴跌1900点，并创下3月中旬以来最差单周表现。

库存更是加剧了市场的担忧。美国能源信息署上周公布的美国商业原油库存库存增加了572万桶。

荷兰国际集团在一份报告中表示，“这次增加导致美国商业原油库存总量达到了5.38亿桶，超过2017年的高点，为1982年有记录以来最高水平。”

以柴油为主的精炼油与原油一样库存录得惊人增幅。上周，美国精炼油库存增加160万桶，而过去9周库存累计增加了5300万桶。

不过，一些人士对油市前景没有那么悲观。

虽然精炼油库存大幅增加，但高盛(NYSE:GS)指出，最重要的成品油汽油的需求正在稳步增加。

高盛表示，“隐含需求数据显示，汽油需求在4月已经见底，且随着经济重新开放，汽油需求连续四周稳步改善。我们预计只要美国继续放开经济活动，这一趋势将持续下去。”

高盛还指出，裂解价差(即炼油厂的利润空间)虽然仍低于历史平均水平，但已开始改善。

该机构指出，“改善主要由于炼油行业开工率下降以及汽油需求回升。尽管精炼油疲弱，但这推高了汽油的利润率。我们认为，需求炼油厂将航空煤油转换为柴油，导致柴油的利润率相对汽油底。”

信贷市场的重新开放也提振了炼油商，一些炼油商提高了流动性以度过低迷时期，大量炼油商还发行了债券。

高盛表示，“自3月1日以来，我们覆盖的9家美国炼油企业有5家发行了新债，总规模约为71亿美元，加权平均利率约为4.6％。我们认为，受到炼油宏观基本面触底的支撑，债务资本市场愿意向炼油厂开放，特别是那些高收益债券的市场。”

上周，美国WTI原油价格下跌8%，结束了此前连涨6周的行情。

ICAP(LON:NXGN)能源经纪商Scott Shelton表示，“我认为过去几周进入能源市场的一些CTA持仓可能退出了。”

他还表示，“可能还有人会继续抛售，因为如此规模的抛售往往会引发一些套期保值系统开始运作，并决定等待一天再抛售。如果价格再次走低，我预计会有一些市场参与者跟着CTA抛售。”

截至北京时间16:47（美国东部时间凌晨04:47），英为财情Investing.com大宗商品行情显示：

美国WTI原油期货价格跌67美分或1.58%，报35.59美元/桶。布伦特原油期货价格跌36美分或0.93%，报38.37美元/桶。天然气价格跌0.40%，报1.724美元。

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