RBI货币政策：髌骨是一种鲍威尔;副省长做了拖欠

印度储备银行（RBI）提供了一个近乎完美的政策车轮，就像美国联邦储备主席杰罗姆·鲍威尔两周回来。从一个Hawkish 10月的政策从中性改变为“校准紧缩”时，印度中央银行今天打开了“近中立的”政策，易于平坦的艺术家。

在政策立场的改变中，我们不得错过其通胀估计的开创性变化：本年度下半年早期的通胀估计为3.9-4.5％。已被全额120个基点削减。同样在2012财年上半年，中央银行将其通胀估计从4.8％降至3.8-4.2％，这再次是近100个基点的削减。

一个基点是百分之一的百分点。

基本上，RBI州长Urjit Patel告诉我们，通货膨胀应在整个未来12个月内仍然持续下降或持4％。然后，是否有必要将利率超过250个基点高于通货膨胀率？

总督拥有所有但同意他将削减他没有上行通胀冲击。样本：“如果上行风险（原油和财政过剩）没有实现或对入境数据的影响静音，则可能对货币政策委员会（MPC）的相称政策行动有可能开放空间。”

这是最大的消磨。不仅国民党在其货币政策目标中提供了4％的消费者价格指数（CPI），它还可以随时削减税率，如果其对手标志着其紧缩周期。市场迅速反应。10年债券的产量崩溃了7.5％至7.44％。

副省长做了拖欠

其次，如果总督帕尔在杰罗姆鲍威尔做了一个杰罗姆，他的副州长（DG）病毒Acharya就是Mario Draghi。DG全部，但承诺，RBI将在非银行金融公司（NBFC）部门恢复正常。用他自己的话说，“RBI采取的措施在NBFC部门中缓解了压力。RBI准备成为最后一个手段的贷款人提供了条件保证如此极端措施;但我们在目前的时刻没有看到这种必要性“。

固定收益部门都是微笑。两项基金经理告诉CNBC-TV18，企业已经恢复了液体和固定收益资金，并保证了对NBFC的鸽迷和待支持，商业造纸（CP）市场可以在一个季度跛行而不是二。即使是NBFC的CP产量也均下降约5个基点。v rangan，执行董事HDFC，快速指出，他的公司上周提出的9％，10年债券现在正在以8.75％的交易。

第三大公告是一个承诺，开放市场购买可能会在1月至3月的每月40,000亿卢比的目前的速度上继续。在DG的话语中，“基于我们对持久流动性需求的评估，我们已经宣布了12月份为40,000亿卢比的OMO（开放式市场运营）。我们预计可能需要这种增加的OMO购买量和量子，直到3月底。“

这种有效意味着RBI将在2019财年购买约2.7万亿亿卢比，即今年预算为4.6万亿卢比净额的60％。这一步几乎用隐身来破坏赤字。为了确定，这是来自该国的巨大流出的不幸结果，以及银行系统的现金泄漏，尽管天赋尚未插入。但是，对于债务市场，政府和经济，这种流动性是一个巨大的博纳扎。

如果开放市场债券的积极承诺购买造成现金绑定政府，则减少法定流动性比率（SLR）可以长期为财政状况带来一些学科。SLR是银行必须投资政府债券的存款的百分比。印度的19.5％，这增加了银行的金融镇压。将SLR减少到18％是机会主义，是一个长期阳性。

最后，这一政策的大量优势是推动银行业的改善。首先，RBI旨在佩格浮动利率零售贷款，与国库券或政府债券收益率等外部基准。这将不太可能加强借助较低的借款人的手，但对银行系统带来一些市场纪律来说，这是一个急需的一步。希望它将跟进一个规则强迫银行到基准存款利率也直到外部钉。

同样，欢迎公司借用其作为干净贷款的40％的统治，这是一项规则。它将将银行的现金管理风险转移到借款人，应该撒谎。

第三，RBI全部设定为允许非居民参加利率衍生品市场。如果在没有太多限制的情况下实施，这一步骤可以为利率衍生品市场带来巨大的流动性，并使家庭银行和公司对冲风险。这是一种革命性的举动，但有人需要等待细节。